高存貨隱憂:燕京啤酒(000729)20億元囤酒瓶罐-景德
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發(fā)表時(shí)間:2020-06-08 23:55
燕京啤酒(000729,)(000729.SZ)以擴(kuò)大產(chǎn)能為目的的A股增發(fā)申請(qǐng)日前通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核。然而,記者發(fā)現(xiàn)公司存貨增加幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入的增加幅度,其中包裝材料的數(shù)額高達(dá)近20億元,公司是否有必要囤積大量的包裝物和原材料?高存貨存在隱憂。
燕京啤酒2012年半年報(bào)顯示,截至2012年6月30日,公司存貨達(dá)42.92億元,增幅為75.76%,其中包裝物為19.47億元。而營(yíng)業(yè)收入為燕京啤酒近兩倍的青島啤酒(600600.SH)同期的包裝物為8.17億元,存貨為21.31億元。記者詢問(wèn)了幾家專業(yè)生產(chǎn)玻璃啤酒瓶以及啤酒易拉罐的企業(yè),得知玻璃啤酒瓶的售價(jià)大約在7毛錢左右,鋁制易拉罐的售價(jià)大約為8毛錢,如果預(yù)定的數(shù)量大于10萬(wàn)個(gè),還可以獲得更低的價(jià)格。以上述的價(jià)格計(jì)算,刨去紙質(zhì)包裝物的部分,燕京啤酒存有近25億個(gè)玻璃啤酒瓶以及易拉罐。
截至2012年9月30日,燕京啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.17億元,較上年同期增加約8.12%,然而公司啤酒銷售量的增速也低于行業(yè)增速,同比僅增長(zhǎng)0.77%,為466.4萬(wàn)千升。營(yíng)業(yè)收入的增加主要源于產(chǎn)品均價(jià)的提高。
除了大量囤積包裝物外,導(dǎo)致燕京啤酒存貨大幅增加的另一個(gè)原因是原材料儲(chǔ)備的大幅增加,2012年上半年的原材料較上年同期增加101.24%,達(dá)到了14.57億元。在銷售增加放緩的情況下,公司大規(guī)模地增加原料儲(chǔ)備以及包裝物,并計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能或存在一定隱憂。
公司公告顯示,自2012年9月以來(lái),燕京啤酒兩度下調(diào)公開(kāi)發(fā)行A股股票募集資金額,由最初的擬發(fā)行不超過(guò)26.20億元(含發(fā)行費(fèi)用)降至16.40億元(含發(fā)行費(fèi)用)。有分析師表示,公司下調(diào)募集資金金額是考慮到現(xiàn)在市場(chǎng)投資者的信心,不少投資者并不看好此次增發(fā)。
自1997年上市以來(lái),燕京啤酒先后通過(guò)配股、可轉(zhuǎn)債、定向增發(fā)等方式,共募得資金近50億元,在酒類上市公司中位列榜首。